专访中航证券股转业务总经理:转板下不担心新三板好企业流失

2020-12-09 20:11:13 国际资讯
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黄金首饰网导读:专访中航证券股转业务总经理:转板下不担心新三板好企业流失 近日,全国中小企业股份转让系统(以下简称“新三板”)挂牌公司向科创板、创业板转板细则出炉。 作为国内多层次资本市场建设的“重头戏”,《转板上市办法》(以下简称“《办...

近日,全国中小企业股份转让系统(以下简称“新三板”)挂牌公司向科创板、创业板转板细则出炉。


作为国内多层次资本市场建设的“重头戏”,《转板上市办法》(以下简称“《办法》”)的发布并公开征求意见,引发了市场各方广泛关注。其中,转板之路打通后,市场对新三板是否将面临优质企业大量流失非常担心。


此外,由于精选层符合要求的企业转板时,不能再次公开发行股票,而沪深市场的融资水平
与新三板有较大差距。因此,相较转板上市,有市场观点称,企业出于融资角度,或仍将选择从精选层摘牌后,再直接申请IPO。


就上述市场关心的话题,记者专访了中航证券股转业务部总经理王晨光。


对新三板优质企业流失的担心完全没必要


“总体看,转板通道打通后,对新三板优质企业流失的担心,完全没有必要。”王晨光告诉记者,一方面,虽然转板制度的推出,确实为新三板市场现存优质企业打通了成长升级的通道,短期内肯定会有一些符合转板条件的挂牌公司转板。


“但另一方面,转板制度同时也会让新三板的吸引力进一步提升,一定程度提升新三板市场整体的流动性和估值,这势必将吸引更多成长阶段更早期的科技型、创业型中小微企业到新三板挂牌。”王晨光进一步指出


“同时,随着更多具备成长潜力的优秀中小微企业登陆新三板,新三板有望真正进化成中小微企业专属的、具有中国特色的资本市场。因此,从多个
角度综合来看,完全没有必要担心转班通道打开后新三板优质企业的流失。”王晨光强调。


不过,王晨光同时说,目前科创板和创业板的投资者数量远多于精选层,交易的活跃度也要远高于精选层,而这种对比一定程度上,可能会导致精选层的估值失去理性。“在这一大背景下,表面上看是科创板和创业板的估值高于精选层同类公司,但本质上,凸显出精选层定价体系一定程度的失灵。因此,新三板的进一步发展,仍需改进交易制度、提升估值公允性。如果没有持续的改革,随着优质企业转板,而志在上市的后备军又迟迟未到,新三板或将面临上市资源枯竭的困境。”


转板初心为通过活跃交易实现公允定价,再融资顾虑大可不必


对于转板通道打开后,志在科创板、创业板上市的企业,是选择直接上市途径还是转板上市之路,王晨光认为,转板制度落地之后,随着新三板市场交易制度持续改进和生态持续改善,新三板将真正成为一个有效估值的资本市场。届时,符合科创板、创业板上市条件的企业大可直接在沪深市场上市,而暂不符合在沪深交易所上市的企业,新三板能够为其提供足够成长、绽放的舞台。


“相较于科创板和创业板,新三板服务于成长阶段更为早期的企业。但是,长久以来市场还未有一个有效的资本市场,服务于这个成长阶段的企业。因此,国家对新三板进行了一系列的改革,目的就是要进一步明确新三板定位,提升新三板吸引力和活力,更好地服务于中小微企业,支持实体经济的发展。”王晨光进一步指出,“所以,对于大多数精选层的企业而言,除了转板,另一条好的出路便在于等待新三板精选层的门槛继续适当调整,达到能与科创板和创业板公平竞争的条件后,在精选层谋取更进一步的发展。”


值得关注的是,新三板转板细则公开征求意见后,有市场观点认为,精选层符合要求的企业转板时,由于不能再次公开发行股
票,而沪深市场的融资水平与新三板有较大差距,因此相较转板,企业出于融资角度,或仍将选择从精选层摘牌后,再直接申请IPO。


对此,王晨光表示,精选层符合要求企业转板后,只要符合相关板块的再融资要求,仍可以继续在科创板和创业板再融资的,因此这方面的顾虑大可不必。


“精选层挂牌企业转板的初心,更多是通过活跃的交易,进而实现对公司更加公允的定价。”王晨光强调。 更多资讯可关注第一黄金网微信公众号 本文内容来源:第一黄金网www.dyhjw.com,查看原文请前往第一黄金网

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